新三板創(chuàng)新層正式的分層標(biāo)準(zhǔn)昨日正式出臺(tái)，新三板掛牌企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層共有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，滿足其中之一便可以進(jìn)入創(chuàng)新層。與去年11月24日公布的征求意見(jiàn)稿相比，部分標(biāo)準(zhǔn)有所調(diào)整。比如，刪除了標(biāo)準(zhǔn)一中關(guān)于“最近3個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人”要求。安信證券新三板研究團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的共有1124家企業(yè)，占所有掛牌企業(yè)的比例為16%。

　　設(shè)置三套并行標(biāo)準(zhǔn)

　　根據(jù)最新分層標(biāo)準(zhǔn)，滿足以下條件之一的掛牌公司可以進(jìn)入創(chuàng)新層：標(biāo)準(zhǔn)一是最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)），最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）。標(biāo)準(zhǔn)二是最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%；最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于4000萬(wàn)元；股本不少于2000萬(wàn)股。標(biāo)準(zhǔn)三是最近有成交的60個(gè)做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元；做市商家數(shù)不少于6家；合格投資者不少于50人。

　　此外，進(jìn)入創(chuàng)新層的公司還應(yīng)該滿足以下兩個(gè)條件，一是最近12個(gè)月完成過(guò)股票發(fā)行融資（包括申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行股票），且融資額累計(jì)不低于1000萬(wàn)元；或者最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%。

　　旨在滿足中小微企業(yè)差異化需求

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，標(biāo)準(zhǔn)一側(cè)重于掛牌公司的盈利要求；標(biāo)準(zhǔn)二側(cè)重于掛牌公司的成長(zhǎng)性要求；標(biāo)準(zhǔn)三側(cè)重于掛牌公司的做市市值要求。市場(chǎng)分層的主要目的是更好地滿足中小微企業(yè)的差異化需求，同時(shí)有效降低投資者的信息收集成本。

　　和之前的征求意見(jiàn)稿相比，新標(biāo)準(zhǔn)有以下幾個(gè)變化：一是刪除標(biāo)準(zhǔn)一中關(guān)于“最近3個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人”要求；二是將標(biāo)準(zhǔn)三“最近3個(gè)月日均市值不少于6億元”修改為“最近有成交的60個(gè)做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元”；三是將共同標(biāo)準(zhǔn)中的“最近3個(gè)月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%”修改為“最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%”等。

　　進(jìn)入創(chuàng)新層企業(yè)占所有企業(yè)16%

　　那么，根據(jù)新標(biāo)準(zhǔn)，新三板掛牌企業(yè)中有多少能夠進(jìn)入創(chuàng)新層呢？對(duì)此，安信證券新三板研究團(tuán)隊(duì)表示，根據(jù)最新標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，共有1124家企業(yè)，占所有企業(yè)的比例為16%?？倲?shù)略多于原標(biāo)準(zhǔn)所篩選出來(lái)的公司家數(shù)。其中滿足標(biāo)準(zhǔn)一為856家，占比12%；滿足標(biāo)準(zhǔn)二為848家，占比12%；滿足標(biāo)準(zhǔn)三為221家，占比3%。

　　據(jù)了解，新三板分層的思路是受到美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的啟發(fā)。1971年創(chuàng)建的納斯達(dá)克最初只是收集、發(fā)布場(chǎng)外交易非上市股票的券商報(bào)價(jià)，1982年和2006年，納斯達(dá)克先后分層，按照逐次趨嚴(yán)的標(biāo)準(zhǔn)分為三層，大家熟悉的蘋(píng)果、谷歌、Facebook都是在“納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)”。

　　中信證券的一名分析師介紹，分層并不是受到所有人歡迎。分層會(huì)削弱新掛牌企業(yè)的積極性，資金將主要集中在創(chuàng)新層，基礎(chǔ)層企業(yè)會(huì)有失落感，將更難獲得市場(chǎng)的關(guān)注和重視。分層給掛牌企業(yè)帶來(lái)的影響還有待進(jìn)一步觀察。

　　文/本報(bào)記者 朱開(kāi)云

　　證監(jiān)會(huì)擬試點(diǎn)私募機(jī)構(gòu)參與新三板做市業(yè)務(wù)

　　本報(bào)訊（記者 齊雁冰）昨天，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍昨天表示，證監(jiān)會(huì)近期對(duì)新三板做市問(wèn)題進(jìn)行研究，認(rèn)為允許私募基金管理機(jī)構(gòu)參與新三板做市業(yè)務(wù)，對(duì)豐富新三板市場(chǎng)做市機(jī)構(gòu)類(lèi)型、促進(jìn)新三板市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及支持私募機(jī)構(gòu)發(fā)展、提高服務(wù)中小微企業(yè)能力等具有積極意義。為此，證監(jiān)會(huì)擬開(kāi)展私募基金管理機(jī)構(gòu)參與新三板做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

　　由全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司具體辦理私募基金管理機(jī)構(gòu)參與新三板做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)的備案管理工作，從資本實(shí)力、專業(yè)人員、業(yè)務(wù)方案、信息系統(tǒng)和誠(chéng)信記錄等方面，明確資質(zhì)條件，按照穩(wěn)起步原則，擇優(yōu)選取機(jī)構(gòu)試點(diǎn)。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司在相關(guān)準(zhǔn)備完成后，將在其網(wǎng)站公告有關(guān)備案條件、材料和程序要求。

　　自去年12月21日起，證監(jiān)會(huì)暫停了私募等金融類(lèi)機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資。對(duì)于該事件的進(jìn)展，證監(jiān)會(huì)昨天表示，2015年以來(lái)，新三板各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)頻繁融資，融資金額、募集資金投向等問(wèn)題引起社會(huì)關(guān)注和質(zhì)疑。證監(jiān)會(huì)就金融類(lèi)機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資進(jìn)行了調(diào)研論證，在廣泛調(diào)研并充分聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)金融類(lèi)機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資作出了原則性安排：國(guó)家金融管理部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立并頒發(fā)許可證的金融機(jī)構(gòu)，以及符合條件的私募基金機(jī)構(gòu)可以在新三板掛牌和融資。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司應(yīng)制定具體掛牌條件，從嚴(yán)監(jiān)管已掛牌金融類(lèi)機(jī)構(gòu)，并實(shí)施差異化信息披露及監(jiān)管要求。

　　證監(jiān)會(huì)表示，將一如既往履行《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》所賦予的監(jiān)管職責(zé)，堅(jiān)守新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)定位，打擊違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)新三板的健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　此外，張曉軍昨天還披露，近期對(duì)3宗案件作出行政處罰，其中包括兩宗操縱市場(chǎng)案、一宗私募基金公司違法違規(guī)案。

（責(zé)任編輯： 魏京婷 ）