繼去年公投決定脫歐之后，英國(guó)提前大選再次飛出“黑天鵝”。在提前大選啟動(dòng)之際，民調(diào)中英國(guó)保守黨領(lǐng)先工黨超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)，各方普遍預(yù)計(jì)保守黨將在大選中獲得更多優(yōu)勢(shì)席位。但是，最終大選結(jié)果卻是保守黨議席數(shù)量不足半數(shù)，出乎各方預(yù)料的“懸浮議會(huì)”對(duì)英國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大沖擊。

　　大選結(jié)果第一時(shí)間反映到了英鎊匯率之上。由于去年英國(guó)已經(jīng)飛出了一只“黑天鵝”，今年金融城各大機(jī)構(gòu)對(duì)此次大選普遍不敢掉以輕心。無(wú)論是匯豐、德銀等國(guó)際投行，還是太平洋投資管理公司等資產(chǎn)管理公司都安排了額外人員密切關(guān)注大選。

　　各大機(jī)構(gòu)對(duì)英鎊的擔(dān)心并非沒(méi)有理由?；仡櫶崆按筮x啟動(dòng)以來(lái)的英鎊匯率走勢(shì)，民調(diào)中保守黨的領(lǐng)先百分點(diǎn)與英鎊的堅(jiān)挺程度高度相關(guān)。各方普遍認(rèn)為，如果保守黨能夠獲得更多的議席，脫歐談判中的不確定性就會(huì)大幅下降。由于大選前48小時(shí)內(nèi)民調(diào)開(kāi)始出現(xiàn)了有利于保守黨的轉(zhuǎn)變，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了大量多頭，英鎊對(duì)美元匯率也維持在1.29以上。

　　然而，當(dāng)大選出口民調(diào)顯示保守黨有較大可能面臨“懸浮議會(huì)”局面后，英鎊對(duì)美元匯率在隨后的20分鐘內(nèi)下降了1.7%。此后，隨著越來(lái)越多的數(shù)據(jù)顯示保守黨丟掉了此前的多數(shù)席位地位，英鎊對(duì)美元匯率曾經(jīng)一度下跌2.5%，接近1.26的水平。分析認(rèn)為，這一方面是因?yàn)榇筮x前集中出現(xiàn)的多頭開(kāi)始平倉(cāng)；另一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心“懸浮議會(huì)”造成未來(lái)脫歐談判面臨更多的不確定性。

　　隨著保守黨最終席位數(shù)量的確定，尤其是保守黨政府宣布與北愛(ài)民主聯(lián)盟黨尋求聯(lián)合建立政府，英鎊對(duì)美元匯率最終逐步回升到1.27，總體跌幅也控制在了1.7%左右。

　　對(duì)于英鎊未來(lái)走勢(shì)，各大機(jī)構(gòu)雖然態(tài)度不一，但均認(rèn)為政治因素仍將在短期內(nèi)主導(dǎo)英鎊匯率走勢(shì)。

　　丹斯克銀行認(rèn)為，未來(lái)英鎊走勢(shì)將很大程度上取決于英國(guó)政府在即將到來(lái)的談判中是否會(huì)調(diào)整談判策略。與此同時(shí)，各大機(jī)構(gòu)對(duì)于未來(lái)英國(guó)脫歐談判的策略是否發(fā)生轉(zhuǎn)變存在著嚴(yán)重的分歧。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，選民已經(jīng)以實(shí)際行動(dòng)證明了對(duì)保守黨硬脫歐路徑的不滿。新政府中，財(cái)政大臣哈蒙德得以留任將迫使特雷莎·梅政府軟化脫歐路徑。同時(shí)，當(dāng)前議會(huì)中蘇格蘭保守黨和北愛(ài)爾蘭民主聯(lián)盟黨的地位凸顯，兩者均要求要與歐盟達(dá)成全面自貿(mào)協(xié)定之后再脫歐。這表明英國(guó)未來(lái)脫歐路徑將進(jìn)一步軟化。

　　另有部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前保守黨沒(méi)有就此明確表態(tài)。此前特雷莎·梅啟動(dòng)提前大選就是為了應(yīng)對(duì)保守黨內(nèi)硬脫歐派和凈脫歐派的影響，但因沒(méi)有獲得足夠的席位使其更加無(wú)法應(yīng)對(duì)黨內(nèi)強(qiáng)硬聲音。

　　渣打銀行則認(rèn)為，由于無(wú)法確定未來(lái)政策及其走向，因此在足夠的消息公布之前，政治不確定性將進(jìn)一步推低英鎊匯率。英鎊對(duì)美元匯率未來(lái)有可能進(jìn)一步下探至1.24。

　　上述分歧造成了各大機(jī)構(gòu)對(duì)英鎊匯率走勢(shì)分析迥異。部分投資人士認(rèn)為，在當(dāng)前英國(guó)脫歐政策走向無(wú)法判斷、政治不確定性過(guò)高的背景下，減持或不持有英鎊成為更加保險(xiǎn)的投資選擇。

　　股票市場(chǎng)也無(wú)法從此次政治“黑天鵝”事件中幸免。天達(dá)資產(chǎn)管理公司股票投資主管馬克·布萊登表示，這一結(jié)果可能造成脫歐進(jìn)程更為艱難，但有可能進(jìn)一步軟化脫歐的態(tài)度，尤其是改變政府對(duì)歐洲單一市場(chǎng)的態(tài)度。因此，短期內(nèi)，出口導(dǎo)向型企業(yè)將受到英鎊貶值的支撐，國(guó)內(nèi)導(dǎo)向型企業(yè)，尤其是高度依賴消費(fèi)信心的企業(yè)可能面臨沖擊。中長(zhǎng)期內(nèi)，各類企業(yè)股票都有可能受到未來(lái)英國(guó)留在單一市場(chǎng)可能性上升的支撐。

　　事實(shí)上，大選結(jié)果公布當(dāng)日的市場(chǎng)走勢(shì)也印證了這一判斷。其中，構(gòu)成企業(yè)多為外向型國(guó)際企業(yè)的富時(shí)羅素100指數(shù)在當(dāng)日上漲了77.3點(diǎn)。與之相對(duì)應(yīng)的是富時(shí)羅素250指數(shù)。這一指數(shù)中企業(yè)市場(chǎng)集中在英國(guó)國(guó)內(nèi)。初期英鎊跳水導(dǎo)致其面臨更大的進(jìn)口價(jià)格壓力，開(kāi)盤初期下降190點(diǎn)。隨著英國(guó)政府將進(jìn)一步軟化脫歐路徑的市場(chǎng)預(yù)期上升，該指數(shù)逐步回升并在收盤時(shí)上漲26.55點(diǎn)。

　　但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，相比此前的公投脫歐，此次大選結(jié)果對(duì)海外市場(chǎng)影響有限。馬克·布萊登表示，大選結(jié)果造成的不確定因素更多集中在英國(guó)國(guó)內(nèi)政治領(lǐng)域，對(duì)全球其他地區(qū)市場(chǎng)影響相對(duì)有限。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)駐倫敦記者 蔣華棟)

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